Pokud se změní cena určitého statku, dochází se ke dvěma druhům efektů: mění se vzájemný poměr, v kterém můžete vyměňovat jeden statek za druhý a take se mění celková kupní síla vašeho příjmu.
Zlevní-li se například statek 1, znamená to, že se musíte vzdát menšího množství statku 2, abyste si mohli statek 1 koupit. Změna v ceně statku 1 změnila poměr, při kterém vám trh umožňuje “substituci” statku 2 za statek 1. Změnil se směnný poměr dvou statků, které trh spotřebiteli prezentuje. Změna poptávky vlivem změny směnného poměru mezi dvěma komoditami se tedy nazývá substituční efekt.
Zlevnění statku 1 také zároveň znamená, že si jej ze svého příjmu můžete koupit větší množství. Kupní síla vašich peněz se zvýšila, přestože množství peněz, které mate k dispozici, je stale stejný. Zvýšilo se však množství, které si za tyto peníze můžete koupit. Změna v poptávce díky vyšší kupní síle se tedy nazývá důchodový efekt.
Grafické znázornění substitučního efektu: - spotřebitel pozoruje změnu v ceně a reaguje na ni výběrem nového spotřebního koše
Celý cenový pohyb si rozdělíme do dvou kroků:
1. budeme pozorovat změnu relativních cen a peněžní příjem upravíme tak, aby byla zachována kupní síla 2. upravíme kupní sílu, přičemž relace mezi cenami zůstane konstatní