Vypracované otázky: Vypracované zkouškové otázky z Finančního řízení

1.CAPM

Model analýzy systémového rizika: (Capital Assets Pricing Model - CAPM)
Náklady vlastního kapitálu

Je definován následujícím vztahem:
rE = rf + β·( rM - rf )
re - požadovaná výnosnost investora z investice do kmenových akcií konkrétního podniku;
rf - bezriziková výnosová míra;
rM - výnosová míra (výnosnost) tržního portfolia;
beta - citlivost výnosové míry podnikových kmenových akcií (i-teho aktiva) na změnu výnosové míry tržního portfolia;

(rM - rf) - riziková přirážka pro vlastníka tržního portfolia;
- podnik je schopen určit koeficient beta svých kmenových akcií, a to na základě dlouhodobějšího sledování údajů o výnosovosti svých akcií a akcií kapitálového trhu. V tomto případě náklady kapitálu ztotožníme s výnosovou míru z investice do kmenových akcií podniku.
CAPM- vysvětluje vztah mezi úrovni tržní ceny (kurzu) cenného papírů a jeho rizikem. K tomu využívá poznatky z Markowitzovy teorie portfolia. Riziko cenného papírů je kvantifikováno pomocí směrodatné odchylky výnosnosti cenného papírů od jeho průměrné výnosnosti.Tento model se využívá k ohodnocování investic, určení nákladů kapitálu, k hodnocení výkonnosti správců investičních portfolií.